7일 발표되는 삼성전자의 2026년 2분기 잠정실적을 앞두고 증권가가 술렁이고 있습니다.
시장에서는 영업이익이 무려 85조~90조 원에 이를 것으로 전망하고 있기 때문입니다.
더 놀라운 것은 반도체 특별성과급을 제외하면 실제 영업이익이 100조 원에 가까울 수도 있다는 분석까지 나온다는 점입니다.
도대체 삼성전자에 무슨 일이 있었던 걸까요?
이번 실적이 왜 이렇게 좋은 걸까?
결론부터 말하면 AI 때문입니다.
최근 전 세계 빅테크 기업들은 AI 경쟁에 막대한 돈을 투자하고 있습니다.
챗GPT를 비롯한 생성형 AI 서비스가 빠르게 성장하면서 데이터센터가 계속 늘어나고 있고, 그 안에는 엄청난 양의 메모리 반도체가 필요합니다.
삼성전자는 바로 그 메모리 반도체를 만드는 세계 최대 기업입니다.
AI 열풍이 커질수록 삼성전자가 웃는 이유입니다.
D램 가격이 오르면 삼성전자가 돈을 번다
반도체는 쉽게 말하면 수요가 많아지면 가격이 오르는 구조입니다.
최근에는 AI 서버를 만들기 위한 D램과 HBM이 부족해지면서 가격이 계속 상승했습니다.
가격이 조금만 올라도 삼성전자처럼 생산량이 많은 기업은 수익이 크게 늘어납니다.
쉽게 말해 예전에는 10만 원에 팔던 제품을 지금은 13만 원에 팔 수 있는 상황이 된 것입니다.
판매량까지 늘어나니 영업이익도 폭발적으로 증가하고 있습니다.
그런데 왜 영업이익이 100조원이 아니라 85조원일까?
여기에는 이유가 있습니다.
삼성전자는 반도체 사업이 워낙 좋은 성과를 내면서 직원들에게 지급할 특별성과급도 크게 늘었습니다.
회계에서는 아직 지급하지 않은 성과급도 미리 비용으로 계산합니다.
그래서 실제 돈을 많이 벌었더라도 장부상 영업이익은 줄어 보이게 됩니다.
증권가에서는 이 성과급을 제외하면 실제 반도체 사업이 벌어들인 이익은 100조 원 안팎이라는 분석을 내놓고 있습니다.
누가 돈을 벌었을까?
이번 실적의 주인공은 단연 반도체 사업입니다.
특히
- D램
- 낸드플래시
- HBM(고대역폭 메모리)
이 세 가지가 실적을 견인한 것으로 분석됩니다.
반면 스마트폰과 TV, 생활가전 사업은 오히려 반도체 가격이 오르면서 원가 부담이 커졌습니다.
즉,
반도체는 웃고, 스마트폰과 가전은 조금 힘들었던 분기라고 이해하면 쉽습니다.
앞으로도 계속 잘 나갈까?
이게 투자자들이 가장 궁금해하는 부분입니다.
전문가들은 AI 투자가 당분간 계속될 것으로 보고 있습니다.
마이크로소프트, 엔비디아, 아마존, 메타 같은 글로벌 기업들이 AI 데이터센터 투자를 계속 늘리고 있기 때문입니다.
결국 AI 시장이 커질수록 삼성전자 메모리 반도체 수요도 함께 늘어날 가능성이 높습니다.
다만 반도체 시장은 언제나 사이클이 있기 때문에 공급이 너무 많아지거나 글로벌 경기가 둔화되면 다시 가격이 내려갈 가능성도 있습니다.
삼성전자 주가는 어떻게 될까?
좋은 실적이 발표된다고 해서 반드시 주가가 오르는 것은 아닙니다.
이미 시장이 예상했던 수준이라면 큰 반응이 없을 수도 있고, 예상보다 더 좋은 실적이 나오면 주가가 강세를 보일 가능성도 있습니다.
투자자들은 이번 잠정실적보다 이달 말 발표되는 확정실적과 실적설명회에서
- AI 반도체 전망
- HBM 공급 계획
- 하반기 실적 전망
등을 더욱 관심 있게 지켜보고 있습니다.
한 줄 정리
이번 삼성전자 실적은 'AI 시대 최대 수혜 기업'이라는 평가를 다시 한번 확인하는 시험대가 될 전망입니다.
반도체가 얼마나 강한지를 보여주는 실적이 나올 것으로 예상되는 가운데, 앞으로 AI 시장 성장세가 계속된다면 삼성전자 실적도 당분간 견조한 흐름을 이어갈 가능성이 높습니다.